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2014年化工品市场回顾及2015年展望

发布人:伟德官网 来源:www.betvictor26.com 发布日期:2015-3-18 浏览:次 【字体:

     截至201412月中旬,我国PTA产能已达4348万吨,相比20133328.5万吨的产能,新增产能1019.5万吨,增幅30.6%。但是PTA产能实际增幅小于市场预期,主要原因是2014PTA利润继续恶化,行业亏损严重,从而导致部分PTA新产能投产推迟。市场预计推迟投产的新产能大多将在2015年一季度投产,四季度则将有一套220万吨的装置投产。从目前扩产安排看,2015PTA产能扩产增速将放缓至15%左右。相对于前几年,2015PTA扩产压力明显减弱,尤其2015年一季度后。

     PP2015年也将面临很大的扩产压力。煤化工步入投产高峰,供应增量如泰山压顶。从卓创资讯的数据看,2015年国内PP市场扩产压力主要来自煤化工、PDH两种路线的扩产。传统油制PP扩产安排较少,统计表明2015PP产能增速有望达到28%,将大大超过国内PP需求增速。新产能的释放必将给国内市场带来供应压力。与此同时,2015年我国经济或进一步放缓,受此影响国内PP需求将难有靓丽表现。如果2015年我国经济增速下滑明显,则将给PP需求带来负面影响。业内人士称。

     对于2014年年底期货市场黑马品种甲醇来说,2015年,除了煤制烯烃项目的甲醇产能之外,新增甲醇项目并不多,预计约400万吨,整体预测,2015年国内甲醇产能将达到8000万吨。按照55%的开工率测算,国内甲醇产量增速将在20%。由于2015年国内整体经济增速增长不大,维持低水平增长,预计2015年上半年甲醇传统下游行业仍会维持弱势。中信期货研究报告认为,随着煤制烯烃、甲醇制烯烃项目逐渐开工,烯烃项目占甲醇需求的比例将逐渐增大。由于所需、所配的甲醇产能较大,煤制烯烃项目和甲醇制烯烃项目的动态将成为2015年甲醇价格决定性因素。


      
三、聚烯烃市场未来的变数


     
令市场感到疑惑的是,对于2104年已经成为镜花雪月的聚烯烃市场而言,2015年能否可以站上一个新台阶呢?不少期货企业的年报显示,未来聚烯烃市场仍旧充满了不少变数。

      不可否认,随着近年来煤化工市场的迅速发展,传统石化市场受到了不少冲击。在不少期货企业看来,煤化工和PDH新产能仍将继续冲击2015年聚烯烃市场,预计供应过剩局面或加剧,且随着低成本货源的增多,市场整体重心仍将继续下移。

     “重心继续下移将会影响到供需面的变化,回料供应继续减少,进口增速持续下降,石化和煤化工生产利润持续下降,这些因素都将会限制整个市场重心下移的空间,最终达到一个均衡价格。业内人士说。

      对于甲醇市场来讲,2014年共投产甲醇制烯烃项目6套,烯烃340万吨,配套甲醇685万吨,缺口甲醇200万吨。其中,山东神达11月份投产,虽然提振山东地区甲醇需求,但是由于传统下游超预期较差,对甲醇价格提振仍然有限。

      广发期货研究报告认为, 2015年将会有593.3万吨甲醇制烯烃项目投产,配套甲醇产能1030万吨,需要外购甲醇580万吨。其中,江苏盛虹、兴兴新能源集中在华东地区,不管是从西北、山东采购还是进口,都将造成甲醇物流、贸易格局的改变。另外,甲醇制烯烃项目的实际需求还要观察甲醇、丙烯价格的配比。

      “2014年下半年由于丙烯价格大跌,外购港口甲醇制聚丙烯不如直接外购丙烯聚合划算,部分厂家采用直接外购丙烯来降低成本。2015年国内丙烯将转向供应过剩,丙烯价格存在长期压力,这将成为2015年制约甲醇价格主要因素。

      在上海中期期货研究报告看来,原油价格连创新低,国内丙烯价格大幅下挫,使得甲醇制烯烃成本优势不在,目前我国已投产的部分煤制烯烃项目自201412月初开始直接采购乙烯、丙烯,而山东等地计划年底投产的煤制烯烃项目已出现推迟投产情况。如果原油价格进一步下滑,后期山东、西北、华东等地前期计划在建的煤(经甲醇)制烯烃项目可能会继续推迟投产时间,而现有已经投产的煤(经甲醇)制烯烃项目会出现开工降低甚至停产的可能。


     
四、 熊市中维持低位运行


     
对于2015年化工品市场的整体走势,多数业内人士看来,似乎还要在漫漫熊途中度过。

     “当前塑料市场整体状况为成本支撑塌陷,下游需求疲弱。随着一季度下游季节性需求来临, PE 市场或有所反弹,但若上游原料市场尤其原油仍处于低位,需求高峰过后不排除下探 7500 点位可能。下半年伴随经济好转,PE 市场或有所好转,但鉴于成本中枢已经下移,上行突破 10500 位置存在较大压力中银国际期货研究报告认为。

      2015年国内PP或将继续迎来产能密集投产,由于明年国内经济或进一步放缓,2015受新产能扩产影响,PP供需面压力较大。同时国际原油大幅下跌后,传统油制、煤化工和PDH三种路线的PP成本相差不大,这种情况下国际原油走势对国内PP整体成本影响增强,从PP目前动态成本和毛利来看,后市PP仍有压缩空间。2015年建议关注800085009000一线等整数关口压力,以及750070006500一线等整数关口支撑。

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